Глобализация экономики и усиление процессов международного движения капиталов
Скачать 1.83 Mb.
|
Процессы интернационализации и глобализации мировой экономики, региональной интеграции способствовали резкому усилению мобильности и миграции капитала. Под международной миграцией капиталов понимается встречное движение капиталов между странами. Основными причинами миграции капиталов являются:
Международное движение долгосрочных капиталов развивается в разнообразных формах с участием экономических субъектов разных стран. В настоящее время развитые страны настолько интегрированы в мировую экономику, что вопрос о перенакоплении капитала в какой-либо стране теряет смысл, так как развитые страны выступают одновременно как крупнейшие экспортеры и импортеры капитала. Вывоз капитала может осуществляться в денежной или товарной форме. В современных условиях преимущественное развитие получает вывоз капитала в денежной форме. Суть явления заключается в изъятии части капитала из процесса национального оборота в одной стране и включения в процесс оборота в другой (других) странах. При этом за рубеж переносится не акт реализации прибыли, а процесс ее создания. Вывоз капитала в денежной форме может осуществляться в виде предпринимательского и ссудного капитала. ^
Частью общего процесса международного движения капитала является, получивший большие масштабы, процесс международного инвестирования. Интенсификация потоков капитала между странами и регио нами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономи ку практически всех государств.
Частью общего процесса международного движения капитала является получивший большие масштабы процесс международного инвестирования. Интенсификация потоков капитала между странами и регио нами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономи ку практически всех государств. В самом общем плане понятие «инвестиция» означает долгосроч ное вложение капитала, денежных средств в какие-либо предприятия, организации, долгосрочные проекты и т.д. с целью извлечения прибы ли. Единого определения иностранных инвестиций не существует. Считается, что наиболее правильными с юридической точки зрения являются те определения ИИ, которые содержатся в двухсторонних международных соглашениях о взаимной защите капиталовложений. Иностранные инвестиции (ИИ) – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые инвесторы одной из стран участниц соглашения вкладывают на территорию другой страны участницы в соответствии с законодательством последней. В законодательных актах и международных договорах, как правило, дается примерный, а не исчерпывающий перечень видов ИИ, поскольку понятия инвестиции охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны. В международной практике наиболее безупречным с юридической точки зрения считается определение иностранных инвестиций, которое содержится в текстах двухсторонних договоров по защите иностранных инвестиций Швейцарии с другими странами, так как оно содержит наиболее полный перечень объектов, которые могут быть отнесены к категории ИИ. В таких договорах ИИ могут характеризоваться как виды активов, в частности, хотя и не исключительно:
В понятие инвестиции некоторые соглашения включают контрактные права, т.е. права, вытекающие из соглашений: право проведения изыскательских работ, право на разработку или добычу полезных ископаемых. Поэтому в конечном итоге вопрос о том, что относится к имущественным ценностям, определяется законодательством страны, на территории которой осуществляется капиталовложение. Вместе с тем понятие инвестиция не распространяется на правоотношение по традиционным внешнеторговым сделкам, а также не включает в себя права, не имеющие имущественной ценности. ^ ИИ – это вложения иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в т.ч. денег, ценных бумаг (в иностранной и национальной валюте), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуг и информации. ^ :
Классификация иностранных инвестиций
3. По характеру использования:
^
^
Иностранные инвестиции (ИИ) – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые инвесторы одной из стран участниц соглашения вкладывают на территорию другой страны участницы в соответствии с законодательством последней. Виды 1)По субъекту вывоза иностранного капитала (по формам собственности):
2)По способу учета:
Накопленные – общий объем инвестиций, полученных или произведенных сначала вложения с учетом погашения, а также переоценки и прочих изменений активов и обязательств. 3)По характеру использования:
4)По объекту и цели вложения:
Характерная черта для развивающихся государств и стран с переходной экономикой – высокий удельный вес прочих инвестиций. ^ Прямые инвестиции Прямые инвестиции – инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия с целью непосредственного участия в управлении этим предприятием. ^ установление контроля, которое обеспечивается путем приобретения контрольного пакета акций зарубежного предприятия. Предполагают долговременные отношения между партнерами. Способы осуществления: 1.Создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%-ной) собственности инвестора, так называемое инвестирование «с нуля». 2. Приобретение или поглощение зарубежных предприятий. 3. Финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпоративных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу. 4.Приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав. 5.Предоставление прав на использование технологий, ноу-хау и др. 6.Приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия. 7.Реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия. Прямые инвестиции направляются в значительной части не на строительство новых предприятий, а на приобретение уже действующих фирм путем слияний и поглощений. ^
^ Портфельные инвестиции - это вложения капитала в акции компаний без приобретения контрольного пакета, облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, МФО, а также еврооблигации. ^ получение дохода (т.е. нет цели контроля). Эти вложения носят краткосрочный характер. Активы, которые входят в состав портфельных инвестиций (по зак-ву РФ):
банковские депозиты в рублях. К портфельным инвестициям относят также венчурные капиталовложения в пилотные проекты с высокой степенью риска. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов, биржевых котировок. К портфельным инвестициям прибегают обычно фирмы, которые ведут международные операции главным образом с целью решения каких-либо финансовых задач. Эти вложения носят краткосрочный характер. ^ портфельных инвестиций в целом невелика. Граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна в силу следующих причин:
ТНК – это частные, государственные или смешанные предприятия, независимые от страны происхождения, и имеющие в двух или более странах структуры, которые функционируют в соответствии с системой принятия решения, позволяющей проводить согласованную политику и общую стратегию. Типы:
ТНК выносят за систему станы базирования, не только закупку значительной части средств производства или сбыта готовой продукции, но и часть самого производства. Они скупают за рубежом действующие, строят новые предприятия, открывают торговые и кредитные филиалы, вербуют рабочих, служащих, руководящий персонал, приобретают на месте сырье, полуфабрикаты, организуют производство, сбыт и послесбытовое обслуживание. Таким образом, весь кругооборот капитала выходит за национальные границы и приобретает международные масштабы. Стратегия развития ТНК направлена на оптимизацию результатов не отдельных национальных звеньев, а объединения или корпорации в целом. Именно ТНК позволяют государствам получать доступ к ресурсам других стран. Размещая производства за рубежом, ТНК избавляют свои государства от необходимости преодолевать протекционистские барьеры. Положительные черты деятельности ТНК:
Отрицательные черты деятельности ТНК:
Для России создание ТНК выгодно и экономически и политически. Государство должно поддерживать российские компании для того, чтобы они работали на зарубежных рынках на равных с хозяевами, с правом создания новых производств, приобретения собственности и равного доступа к финансовым ресурсам. Процесс создания российских ТНК находится на начальном этапе. В нашей стране к реальным ТНК можно отнести «ЛУКОЙЛ», «Газпром», «Норникель», «Русский алюминий», «Алроса». Общепризнанно, что иностранные инвесторы идут более охотно в ту страну, где функционируют известные ТНК.
Инвестиционный климат – это среда, в которой протекают инвестиционные процессы. Он формируется под воздействием взаимосвязанного комплекса факторов. Понятие инвестиционного климата включает совокупность экономических, социальных, политических, государственно-правовых и культурных условий, обеспечивающих привлекательность вложения капитала в ту или иную страну. Одним из наиболее общих критериев для привлечения и размещения иностранных ресурсов является оценка инвестиционного климата (ИК). Оценка инвестиционного климата служит инструментом оптимизации потока капиталовложений и поэтому широко распространена в мире. На ИК оказывает множество факторов. Как правило, их классифицирую по возможности воздействия на них со стороны общества:
Методики оценки ИК весьма разнообразны. В ряде стран, например в Японии, используются описательные методы без какой-либо количественной оценки, но наибольшее распространение получили методы, в которых экономические показатели выражаются числовыми значениями. 1) Экспертами Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD) рассчитывается индекс привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Он представляет собой соотношение между долей страны в глобальном притоке прямых иностранных инвестиций и ее долей в глобальном ВВП. Если значение индекса превышает единицу, то страна привлекает больше инвестиций, чем можно ожидать с учетом относительной доли в ВВП, и наоборот. 2) рейтинг инвестиционного климата, рассчитываемый экспертами журнала Евромани. Этот рейтинг составляется на основе опроса специалистов крупнейших банков развитых стран. Респонденты предоставляют статистические данные, которые характеризуют тот или иной фактор ИК. Оценка делается по 9 экономическим, политическим и финансовым показателям 2 раза в год, и учитывает: эффективность экономики; уровень политического риска; состояние задолженности; неспособность к обслуживанию долга; кредитоспособность; доступность банковского кредитования; доступность краткосрочного финансирования; доступность долгосрочного ссудного капитала; вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств. 3) Институт Фрейзера в Канаде оценивает Индекс экономической свободы различных стран по десятибалльной шкале. Он сформирован на базе оценки следующих факторов: торговая политика; фискальное бремя государства; вмешательство государства в экономику; кредитно-денежная политика; движение капитала и иностранные инвестиции; банковская политика; контроль над заработной платой и ценами; защита прав собственности; государственное регулирование; «черный рынок». 4) Для стран с переходной экономикой, развивающихся стран (в т.ч. Россия) часто используется метод «Бери-индекса». Это синтетический показатель, представляющий собой сумму баллов экспертных оценок отдельных составляющих инвестиционной привлекательности инвестиционного климата. Этот метод в значительной степени подвержен субъективным мнениям экспертов, особенно когда речь идет об оценки рисков, и прежде всего политических. 5) Индекс восприятия коррупции (ИВК) определяется Трансперенси Интернэшнл (Transparency International), которая является единственным международным негосударственным и некоммерческим общественным движением, направленным на противодействие коррупции. Внимание сосредоточено на коррупции в государственном секторе и определяет коррупцию как злоупотребление служебным положением в целях личной выгоды. Источники информации не разделяют административный и политический типы коррупции. 6) Суверенный рейтинг охватывает все долговые обязательства правительства конкретной страны, выраженные в иностранной валюте. Суверенный рейтинг считается своего рода ориентиром, с учетом которого определяются рейтинги всех других эмитентов, действующих в пределах юрисдикции национального правительства. Рейтинги широко используются инвесторами в качестве простого и удобного инструмента определения кредитного риска и премии за риск. 7) Есть общепринятые рейтинги инвестиционной привлекательности – именно на них ориентируются международные инвесторы. Это рейтинги таких агентств, как Standard & Poors, Moody's, FITCH IBCA. Кредитные рейтинги агентства Standard & Poor’s. Инвестиционные рейтинги: ААА - возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно велики; АА - возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики; А - возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации; ВВВ - возможности эмитента по выплате долга и процентов зависит от внутриэкономической ситуации на момент погашения. Спекулятивные рейтинги: ВВ - нестабильность и внутриэкономической ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента; В - ограниченная платежеспособность эмитента. Аутсайдерские рейтинги: ССС - некоторая зашита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки; СС - платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации; С - платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации; Д - долги просрочены.
Изменение ситуации на мировом рынке инвестиций показывает, что если до второй мировой войны основная часть капиталовложений приходилась, как правило, на развивающиеся страны, то в последнее время инвесторов притягивают страны с уже развитой экономической системой. Такое поведение объясняется сдвигами в отраслевой структуре инвестирования. Последние десятилетия международные инвестиционные ресурсы идут не туда, где больше запасы сырья и дешевая рабочая сила, а туда, где лучше развита инфраструктура, благоприятнее предпринимательский климат, образованнее и квалифицированнее рабочая сила, где больший удельный вес занимают наукоемкие производства, интенсивнее труд, а значит выше прибыли и лучше общие перспективы для предпринимательской деятельности. ^ но все же были на 15% ниже их среднего докризисного уровня. На этом фоне контрастом смотрятся глобальное промышленное производство и торговля, которые вернулись к докризисным уровням. Согласно оценкам ЮНКТАД, глобальные ПИИ в 2011 году восстановят свой докризисный уровень, увеличившись до 1,4-1,6 трлн. долл., а в 2013 году приблизятся к пиковому показателю 2007 года. Этот положительный сценарий будет реализован при условии отсутствия любых неожиданных глобальных экономических потрясений, которые могут возникнуть под воздействием целого ряда все еще действующих факторов риска. ^ Вывоз ПИИ из этих стран также достиг рекордных уровней, а большинство их инвестиций направляются в другие страны Юга. Напротив, приток ПИИ в развитые страны продолжает уменьшаться. Основные показатели развития мировой экономики
Основные страны экспортёры капитала Ведущими инвесторами на сегодняшний день являются экономически развитые страны, в первую очередь США, несмотря на то, что за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась на 11%, доля же стран Западной Европы (особенно Великобритания, Франция, Нидерланды, Люксембург, Швейцария) и Японии возросли на 7% и 9% соответственно. Основные страны-импортёры капитала Мировыми лидерами в области привлечения иностранных инвестиций являются ^ и Индия. Также выделяются Сингапур, Филиппины, Индонезия, Малайзия + промышленно развитые страны (США,Япония, страны Западной Европы), которые в то же время являются главными экспортёрами капитала. Потоки ПИИ в разбивке по регионам, 2008-2010 годы
Перемещение огромных капиталов между странами оказывает сильное воздействие на национальные экономики, и особенно, развивающихся и трансформирующихся стран. При этом разрушающее воздействие может оказать не только бегство капиталов, но и массовый приток иностранных инвестиций в страну. Это осознается мировым экономическим сообществом, странами импортерами и экспортерами капитала, поэтому процесс движения капитала регулируется на всех уровнях. Регулирование иностранных инвестиций осуществляется:
Главной регулирующей структурой мирового хозяйства является группа 7 (а теперь 8) с обслуживающими ее организациями, которые принимают наиболее важные экономические и политические решения. В последние годы все большее значение принимают встречи в рамках группы двадцати - G20 major economies. На страны G-20 приходится около 90% мирового валового национального продукта (Gross National Product), 80% объема мировой торговли (в том числе внутри Евросоюза) и две трети населения планеты. МФО создаются путем объединения финансовых ресурсов странами участницами для решения определенных задач в области развития мировой экономики. Среди МФО можно назвать такие крупнейшие финансовые организации: МВФ, ВБ и его группа, ЕБРР. 1.МВФ РФ вступила в 92г., организация занимается финансированием государственных программ борьбы с высокой инфляцией и общей валютно-финансовой нестабильностью. Страны-члены МВФ могут получить кредиты от МВФ лишь при условии, что они обязуются проводить определенную политику. ^ международная финансовая организация, деятельность которой сконцентрирована на кратковременных экономических кризисах. ВБ осуществляет структурные преобразования, связанные с либерализацией торговли, приватизацией, реформами системы образования и здравоохранения, инвестициями и инфраструктурой. ВБ выдает долговременные займы на коммерческих условиях, хотя отдельным бедным странам предоставляет льготы (снижает ставки по кредитам). Целевые кредиты ВБ предназначаются для финансирования конкретных инвестиционных проектов (строит-во дорог, мостов, э/станций) Отличие ВБ от МВФ состоит в том, что ВБ оказывает долгосрочную помощь и только развивающимся странам, а МВФ нацелен на преодоление временных финансовых кризисов в любой стране. 3.ЕБРР Создан в 91г. Влиятельна организация, кот-я создана для оказания помощи странам Восточной Европы и бывшему СССР на этапе рыночных преобразований. Главная задача – содействие долгосрочному экономическому росту определенного региона за счет финансирования инвестиционных проектов. Кредиты предоставляются среднему бизнесу стран бывшего социалистического лагеря. С помощью своих инвестиций ЕБРР содействует: проведению структурных и отраслевых реформ; развитию конкуренции, приватизации и предпринимательства; укреплению фин. организаций и правовых систем; развитию необходимой инфраструктуры для поддержки частного сектора; внедрению надежно работающей системы корпоративного управления, в т.ч.и в целях решения природоохранных проблем. ^ В современных условиях многие страны на разных уровнях принимают участие в соглашениях и договорах, заключаемых с одной страной либо группой стран. Эти соглашения могут заключаться:
Конечная цель мирового сообщества – заключение общепринятого инвестиционного соглашения, которое могло бы выполнять роль международного инвестиционного кодекса и заменить собой двусторонние соглашения. Работа ведется давно, но перспективы такого документа неопределенны, т.к. очень трудно соединить в рамках одного соглашения интересы и позиции различных стран, участвующих в международном сотрудничестве. Регулирование и система приема иностранного капитала на уровне отдельных стран | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Похожие:
 | Публикации, Православие, Общество, Медицина-здоровье, Глобализация, Актуальные Мультимиллионный международный бизнес по контролю рождаемости имел весьма скромное начало в лице основательницы международного движения... | | Глобализация экономики Вызывает неприятие и противодействие лиц, отстаивающих национальную специфичность экономики отдельной страны |
| И россия Развития современных экономических отношений глобализация мировой экономики. Показаны условия, причины и направления его развития.... | | Тема Теневая составляющая экономической деятельности Важнейшей тенденцией развития теневой экономики является ее криминализация, возрастание влияния организованной преступности, усиление... |
| Вопросы к экзамену доцента Н. И васильевой для студентов 3-го курса... | | Интрапредпринимательство Для современной хозяйственной деятельности характерно усиление процессов делегирования прав собственности и функций предпринимательства... |
| Георг Фишер Глобализация мирохозяйственных связей: сущность, направления,... Глобализация международных экономических отношений: сущность и особенности на современном этапе 24 | | Тесты для итоговой государственной аттестации выпускников педиатрического... А, Д, Е, К; уменьшение всасывания витаминов В1, В2, С; г усиление пристеночного расщепления жиров; д усиление гниения белков в кишечнике.... |
| 49. Мировая глобализация Мировая глобализация. В условиях глобализации актуализируется проблема формирования мирового порядка, основанного на политике гарантированной... | | О всероссийской школе инструкторов туризма 2012 Развитие туристского движения в России, усиление его социальной значимости. Создание правовых и экономических условий для развития... |